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银河证券牛市真的来了吗

2019-09-11 12:17:07来源:励志吧0次阅读

银河证券:牛市真的来了吗 2019-02-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

市场持续放量,行业主题轮动速度快2019年1月4日起,上证指数持续上涨。2月25日,A股放量飙升,引发热议。两市成交金额破万亿,达10402亿元,市场情绪处于近两年以来较高水平。从2019年1月4日直至2月25日,上证综指累计上涨17.75%,深证成指累计上涨25.39%,中小板指累计上涨26.90%,创业板指累计上涨23.39%。

自年初以来,非银行金融、电子元器件、计算机、通信行业涨幅较大,分别为39.27%、38.92%、30.84%、30.11%,同时全部行业均上涨。

“5G”“燃料电池”“特高压”等概念轮流为市场热点。华为天罡芯片等一系列产品的发布,显示出芯片领域国产化提高,终端厂商也发力加速5G商用进程等信息发酵成为市场投资热点,但值得注意的是,行业热点轮动速度快,缺乏持续性,各行业轮番领涨,这说明了什么?是有增量资金持续流入还是存量资金在各热点及行业里来回切换?情绪提振是主因中美谈判逐渐明朗,乐观前景显著提振市场风险偏好,叠加对未来政策面有乐观预期。中美经贸问题得以缓和,这对未来经济稳增长有利,但是面临2019年全球经济放缓,我国经济拐点还未出现,企业盈利拐点也未到。

中共中央政治局在2月22日就“完善金融服务、防范金融风险”主题举行第十三次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调,要深化对国际国内金融形势的认识,正确把握金融本质,深化金融供给侧结构性改革,平衡好稳增长和防风险的关系,精准有效处置重点领域风险,深化金融改革开放,增强金融服务实体经济能力,坚决打好防范化解包括金融风险在内的重大风险攻坚战,推动我国金融业健康发展。

伴随政策更加重视金融市场的发展,利好金融板块。

市场上现在有多种观点,其中最为引发关注的是牛市来了。那么问题来了,如果真的是牛市来了,1)市场最终要从情绪主导回归基本面,但是经济拐点还没到,企业盈利拐点也未到,因此基本面是不支持行情持续上涨的;2)市场持续上行,增量资金是必备的,虽然现在流动性方向是宽松,但是央行是在保持合理稳定的背景下,合理投放流动性,不搞大水漫灌,那么增量资金从何而来呢?从主题及行业轮动速度快且缺乏持续性来看,基本以存量资金为主,在各行业及主题见轮番切换。通过以上的分析,我们认为当前行情属于反弹,在情绪高昂的情况下,需保持谨慎乐观。

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