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商业零售短期趋势性投资占优势荐4股

2019-08-15 16:56:54来源:励志吧0次阅读

商业零售:短期趋势性投资占优势 荐4股 2014-01-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

零售行业投资策略展望春节前的最后一周,我们认为零售仍然属于较为热门的春节题材板块,行业处于全市场中游的概率较大,短期行业基本面出现大幅复苏的迹象不大,因此更多仍然是主题投资性机会居多。创业板短期可能仍然会爆炒,因此零售股也难以幸免,短期炒作高科技互联网、博彩类等个股可能仍然会继续有超额表现。从基本面角度出发和趋势投资角度,预计春节前后,黄金珠宝板块仍然也有较好的表现,市场预期预计能持续发酵到2月底。草根调研,我们发现传统百货春节销售仍然平平,推测可能主要是购物卡发行影响所致,由于三公消费影响,大部分企业减少了购物卡的发行量,从而对整个百货业态的春节以及年会销售造成一定负面影响。而超市板块,我们维持之前的观点,SSSG(同店增速)和坪效短期无法提升是电商冲击造成的后遗症,和租金、人工成本等利润表的费用控制端无关,当行业的收入端(无论是SSSG还是坪效整体)出现瓶颈,一定意味着业态本身发生了外力的重大改变,估值未来将有一定下滑在所难免,只是时间问题。当然超市板块2014年可能是收购兼并大年,题材性机会仍然可期。我们维持年前组合标的物不变:老凤祥、开元投资、友谊股份和明牌珠宝不变。

本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为2.47%和4.12%,申万商业贸易指数涨跌幅为6.12%,同时跑赢上证综指和深圳成指。从细分子行业来看,本周申万百货零售、申万专业连锁、申万商业物业经营的涨跌幅分别为4.56%、9.04%和5. 6%。

本周零售板块走势属于中上游水平,一周上涨6.12%,显著跑赢以蓝筹股为代表的上证以及中小企业为代表的深成指数,位于申万2 个一级行业的第7名,走势基本符合我们行业中游的预判。我们认为本周主要有如下几个情况需要关注:1)创业板的复苏和重新崛起,拉动了科技成长股的上涨,拉动了类似天音控股、爱施德相关的TMT产业股报复性反弹。2)整体零售板块的估值和目前盈利情况,经过几轮的下跌,目前匹配程度较充分,未来零售板块需拉估值提升股价水平,而非业绩拉动股价提升。这一点,市场已经充分达成共识。 )零售板块未来的题材性机会和价值投资并不割裂,因为未来零售的发展趋势和方向一定孕育在主题投资性机会中。4)春节前夕,零售板块历来为市场所关注,短期题材预期较高,零售处于每年的销售最旺季节。

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